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                                                                                                                                                                          澳门银河娱乐场博彩app:汉和资本罗晓春:做多中国

                                                                                                                                                                          2019-02-03 10:22 北京九零青年网

                                                                                                                                                                            摘要

                                                                                                                                                                            【汉和资本罗晓春:做多中国】展望未来,短期我们仍然可能面临各种困难,但经历过波动之后的长期经济发展趋势往往更有生命力。对于投资者而言,做多中国正当时。(中国基金报)

                                                                                                                                                                            跌宕起伏的2018年中国资本市场,注定载入史册。进入2019年,人民币汇率走势以及经济下行压力等诸多问题,依然困扰和阻碍着投资者的信心。

                                                                                                                                                                            站在当前时点,我们认为,不应过多局限于对短期的困难的思考,而应该从更深层次认识中国未来长远发展的动力来源。

                                                                                                                                                                            厚重的文化底蕴

                                                                                                                                                                            长久以来,推动人类社会持续进步的要素有三个:人力、资本和技术。而人力和资本的边际产出在特定时期内往往受限于当时的技术水平。因此,长期来看,技术的持续进步是推动人类社会不断向前发展的核心动力。经济学上将这一推动力称之为全要素生产率。

                                                                                                                                                                            很显然,这里我们说的技术不是狭义的科学技术,而是包含了政治、经济、社会组织结构、文化等诸多因素在内的广义技术概念。对于特定国家而言,经年累月积累的社会发展推动力就是这个国家长期沉淀下来的厚重文化底蕴。

                                                                                                                                                                            说到文化底蕴,我们不妨把视角拉到一个长期的维度来审视人类发展历程。几千年来,我们说有四大文明古国,但是能够延续至今,不但没有消亡,而且在持续发展壮大的文明也只有中华文明了。放眼全球的文化圈,能够有影响力、生命力,在持续地创造价值的大致只有两个——以基督教为主的西方文明,以及以中国为文化发祥地的东方儒家文化圈。

                                                                                                                                                                            之所以我们的文化——除去清朝晚期之后大概有100年的时间处在相对落后的时期——能够一直成为人类先进文明的代表,持续创造灿烂的精神文明,这其中是有原因的。这些驱动因素在过去推动了中国的持续发展,相信在未来仍然将是我们前行的不竭动力,因为文化的力量是深厚和有韧性的。

                                                                                                                                                                            举例而言,中国古人崇尚的士大夫精神,到了当今中国社会非但没有消亡,反而在各行各业都蓬勃发展。现在我们说的企业家精神,其实就是士大夫精神的延续,修齐治平依然长盛不衰。此外,中国整个文化的传承也有其特点,中华文明大概是全世界家庭联系最紧密的一种文化。我们的父母会倾尽所有教育子女,子女长大以后赡养父母的意愿也是全球最强大的。中国人的努力和勤奋等等诸多优秀的中华传统文化基因深植在在我们每个人的骨子里面,而这次并不会因为任何短期的困难和阻碍发生任何改变。因此,文化底蕴是长期看好中国的核心原因。

                                                                                                                                                                            均值回归

                                                                                                                                                                            统计学上有个规律叫做均值回归,指的是一个变量以一个长期维度来衡量,总会围绕一个均值波动。从经济学的角度解释,就是将时间拉长到一定维度,所有短期的影响都会被过滤掉,剩下的就是决定经济发展的长期趋势。因此,无论影响这个均值的因素是什么,长期来看都会持续的发挥作用。

                                                                                                                                                                            从这个角度来看中国的经济发展,自唐朝以来到明朝近千年的历史当中,中国的GDP比重占全球GDP的比重一直都在40%-60%,平均水平在50%左右。而当前我们的GDP占全球的比重还不到20%。因此我们现在的发展阶段就是要实现中华民族的伟大复兴,是重新崛起,回归到我们历史上的均值情况。这是符合自然规律的历史进程,具有其历史的必然性。

                                                                                                                                                                            长期来看,短期会碰到各种各样的问题,但是长期均值回归一定会在某种力量的作用之下回去的。即使我们在近代经历了近百年的屈辱史,但是放到两三千年的历史长河中去看,不过是围绕均值的波动而已。

                                                                                                                                                                            人口红利

                                                                                                                                                                            一国的经济生产总值是人均产出和人口总量相乘的结果。一方面,经过40年的改革开放,中国经济取得长足进步。虽然总量上来看,我们已经是全球第二大经济体,但是考虑到14亿的人口基数,我们的人均GDP只有9000美金。对比美国2017年已经达到了5.9万美金。相信未来随着改革的进一步深化,我们人均产出还有极大的提升空间。

                                                                                                                                                                            另一方面,庞大的人口基数给予了我们巨大的消费市场、劳动力供给市场,同时因为我们国民总体受教育程度在不断提高,高素质人才红利正在进一步发挥更重要的作用。中国要持续地提高效率,就是要实现人才和资源的更有效配置和利用,实现所有生产要素的效用最大化。结论不言自明,我们的人均产出仍然有非常巨大的空间,结合庞大的人口基数,使得我们有理由相信,未来中国GDP总量超越美国是非常确定的事情,不确定的只是时间。

                                                                                                                                                                            产业结构持续升级

                                                                                                                                                                            中国经济不断提升,也是产业结构不断升级和完善的过程。我们从90年代开始整个产业结构持续升级,整个国家的产业结构,农业的占比越来越低,工业的占比日趋合理,服务业占比持续提升。总体越来越接近成熟发达经济体的产业结构。

                                                                                                                                                                            非但如此,中国以拥有41个工业大类,191个中类,525个小类,成为全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家。也就是说,中国目前已经具备了生产从最基础产品到最高精尖产品、从最基本原材料到最复杂产品的全面工业生产能力。这给我们带来的优势是,我们可以在极短的时间内构建强大的产业集群,获取更低的成本和更高的效率。因此,我们也具备产业进一步持续升级和完善的基础。

                                                                                                                                                                            写在最后

                                                                                                                                                                            展望未来,短期我们仍然可能面临各种困难,但经历过波动之后的长期经济发展趋势往往更有生命力。对于投资者而言,做多中国正当时。

                                                                                                                                                                            作者系北京汉和汉华资本创始人、投资总监

                                                                                                                                                                            (文章来源:中国基金报)